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6月货币、信贷、社融全面超预期增长专家:体现金融对实体经济支

发布日期:2021-07-11 11:33   来源:未知   阅读:

  7月9日,央行发布2021年上半年金融统计数据报告和融资规模增量统计数据报告。www.883004.com!报告显示,6月末,广义货币(M2)余额231.78万亿元,同比增长8.6%,增速比上月末高0.3个百分点,比上年同期低2.5个百分点;狭义货币(M1)余额63.75万亿元,同比增长5.5%,增速分别比上月末和上年同期低0.6个和1个百分点。

  M2尽管同比增速相对上年同期有所放缓,但从近月环比来看,增速有逐月走高态势。

  再看贷款和社融指标,6月末,人民币贷款余额185.5万亿元,同比增长12.3%,增速比上月末高0.1个百分点,比上年同期低0.9个百分点。

  初步统计,2021年上半年社会融资规模增量累计为17.74万亿元,比上年同期少3.13万亿元,比2019年同期多3.12万亿元。6月末社会融资规模存量为301.56万亿元,同比增长11%。

  宏观分析师周茂华分析,6月M2、信贷和社融数据表现强劲,整体好于市场预期。他进一步表示,国内货币信贷数据供需两旺,反映国内经济延续复苏态势。

  6月末M2增速较上月回升0.3个百分点至8.6%,在民生银行600016股吧)首席研究员温彬、研究员冯柏看来,回升幅度略超市场预期。二位研究员认为,受去年同期基数较高和货币政策回归常态影响,今年以来M2增速回落较快,市场形成了紧货币的预期。6月M2回升对前期低点有所修复,符合M2增速与名义GDP基本匹配的要求。信贷派生能力的增强是M2回升的主要原因,6月新增人民币贷款2.12万亿元,不仅高于上月新增规模,而且高于去年同期,提升了货币的派生能力。

  上半年人民币贷款增加12.76万亿元,同比多增6677亿元。分部门看,住户贷款增加4.58万亿元,其中,短期贷款增加1.15万亿元,中长期贷款增加3.43万亿元;企(事)业单位贷款增加8.37万亿元,其中,短期贷款增加1.23万亿元,中长期贷款增加6.62万亿元,票据融资增加2211亿元;非银行业金融机构贷款减少1832亿元。6月份,人民币贷款增加2.12万亿元,同比多增3086亿元。

  周茂华分析,上半年居民中长期贷款放缓,企业中长期信贷保持强劲,反映企业对经济复苏前景继续保持乐观。

  光大证券首席固收分析师张旭分析,数据显示出信贷增长对于经济增长拉动的能力较强。

  从当月贷款数据来看,民生银行首席研究员温彬、研究员冯柏分析,6月新增人民币贷款2.12万亿元,比五月和去年同期分别多增6200亿元和3100亿元,超出预期。从结构上看,企业贷款新增较多,贡献了主要多增部分。6月,企业部门短期贷款和中长期贷款分别新增3091亿元和8367亿元,均比上月多增。另外,6月票据融资新增2747亿元,分别比上月和去年同期多增1209亿元和4851亿元。整体上看,企业短期和中长期信贷均有所改善,既可能由于信贷需求旺盛,也可能由于年中时点来临,银行加大了资产投放力度。

  社融方面,初步统计,2021年上半年社会融资规模增量累计为17.74万亿元,比上年同期少3.13万亿元,比2019年同期多3.12万亿元。6月末社会融资规模存量为301.56万亿元,同比增长11%。

  民生银行首席研究员温彬、研究员冯柏分析,社融存量增速不变,新增社融好于预期。具体看,一是表内贷款是社融多增的主要贡献,6月新增表内贷款(人民币+外币贷款)2.39万亿元,分别比上月和去年同期多增9561亿元和4629亿元。二是三项表外融资都呈现回落态势,委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票分别减少473亿元、1047亿元和220亿元,表明了对防风险、影子银行、表外业务的监管持续发挥效果。三是直接融资中,企业债券融资3702亿元,股票融资957亿元,与正常水平基本相当。四是政府债券融资7475亿元,比上月稍有加速,但专项债券仍然未到发行高峰,国债和专项债券发行进度都较近两年偏慢。

  宏观分析师周茂华点评,社融数据显示,表外融资减弱,表内融资继续表现强劲,主要反映政策引导金融机构让利实体经济。

  从数据总体表现上看,温彬和冯柏指出,6月货币、信贷、社融的全面超预期增长,体现了金融对实体经济支持力度加大。7月7日,国务院常务会议决定,针对大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响,适时运用降准等货币政策工具,促进综合融资成本稳中有降。今日央行发布公告,于7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。一方面,PPI增速见顶回落,通胀水平温和可控,为降准提供了空间。另一方面,此次降准为银行提供了长期稳定资金来源,有助于实体经济的稳增长和降成本。在稳增长的需求更优先的形势下,预计下半年金融将对实体经济形成更大力度的支持,M2和社融增速或有所改善,与名义经济增长水平基本匹配。